"Украинскую биржу" и ПФТС оценили в 22 млн долл
"Украинский биржевой холдинг" (УБХ), 100% которого принадлежит Московской бирже, должен к 31 декабря 2013 года установить контроль над ПФТС и "Украинской биржей" (УБ). Это следует из проекта меморандума акционеров ПФТС и УБ о консолидации биржевой инфраструктуры, которым располагает издание "Коммерсант-Украина". Именно до этой даты акционеры двух бирж должны обменять принадлежащие им акции на акции новой эмиссии УБХ. Перед этим холдинг, организованный как ООО, должен перерегистрироваться в ПАО. Уже была установлена стоимость двух бирж - 22 млн долл.
Согласно проекту меморандума, документ вступит в силу, если до 30 июля его подпишут миноритарии, суммарно владеющие не менее 20% ПФТС и 27% УБ. Московская биржа владеет в капитале бирж 50%+1 акцией и 43% соответственно. "При наличии 70% голосов, поддерживающих объединение, мнения других акционеров, таких как я, можно не спрашивать", - пояснил изданию собственник 3% ПФТС Александр Скляров.
Номинальная цена акции УБХ составит 100 грн. При этом одна акция ПФТС оценена в 32 акции УБХ (то есть в 3200 грн), а акция УБ оценена в 29 акций УБХ (2900 грн). Номиналы акций обеих площадок составляют 1000 грн. Обмену будут подлежать также доли в ООО "Биржевой центральный контрагент" и ООО "Украинский центральный контрагент", которыми на 100% владеет Московская биржа. Их оценка должна позволить российскому инвестору владеть от 50% до 60% холдинга.
Коэффициенты обмена определились в ходе оценки двух бирж, которую провела ИК Dragon Capital, владеющая 4% акций УБ. Индикативная оценка, основанная на среднем между подходами EV/Sales и P/Book, показала, что ПФТС стоит 13 млн долл., а УБ - 9 млн долл. Суммарная оценка в 22 млн долл. в 3 раза больше их уставных капиталов (7,1 млн долл.). Оценка ПФТС во многом сформирована депозитом на 9 млн долл., тогда как факторами, понижающими ее стоимость, оказались убыточность и "слабые перспективы развития". "В отличие от ПФТС, УБ генерирует положительную операционную и чистую маржу. У нее сопоставимо лучшие перспективы развития и более устойчивое рыночное положение",- говорится в отчете ИК.
