ФРС США считает рискованным сворачивание QE
Федеральная резервная система (ФРС) США опубликовала протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) по денежной политике, прошедшего 18-19 июня 2013 г. Текст протокола доступен на сайте ФРС.
Согласно тексту протокола, значительная часть участников FOMC считает, что в настоящий момент экономические условия являются слишком рискованными для начала свертывания программы количественного смягчения, и что этот процесс необходимо будет начинать только после дальнейшего улучшения ситуации на рынке труда.
После публикации протокола заседания индекс Dow Jones Industrial Average снизился на 24 пункта (0,2%), S&P 500 - на 3 пункта (0,2%).
Читайте также: Сворачивание программы количественного смягчения в США негативно скажется на Украине, - S&P
Напомним, с декабря 2012 г. ФРС выкупает активы примерно на 85 млрд долл. в месяц: 45 млрд долл. - US Treasuries (третий раунд количественного стимулирования - QE3), еще 40 млрд долл. - ипотечные бумаги. Тогда же ФРС впервые дала указания, какого уровня должны достичь макроэкономические индикаторы, прежде чем будет рассматриваться вопрос о повышении процентных ставок. Уровень безработицы должен быть не больше 6,5% при условии, что прогноз инфляции на ближайшие год-два не превышает 2,5%.
Читайте также: Рост ВВП США за I квартал оказался на четверть меньше ожидаемого
Пока что в ФРС большинство ее членов поддерживают продолжение скупки активов, однако ведутся активные разговоры о сокращении объемов. На фоне рисков и связанных со скупкой активов издержек, а также улучшившегося с осени прогноза по экономическому росту США имеет смысл замедлить программу скупки активов где-то к середине года и чуть позже прекратить ее вовсе, полагает часть членов ФРС. В случае, если обстановка на рынке труда улучшится, то будет целесообразно замедлить скупку активов позднее в этом году и прекратить ее к концу 2013 г., считают еще несколько представителей ФРС.
Так, МВФ считает, что Федеральной резервной системе США следует продолжать программу по выкупу облигаций как минимум до конца 2013 г.
До QE3, с 2008 г., Федеральный резерв провел два раунда количественного смягчения, закачав в финансовую систему 2,3 трлн долл. через покупку ипотечных облигаций, обязательств таких правительственных агентств, как Fannie Mae и Freddie Mac, и казначейских облигаций США. С помощью исключительно мягкой денежно-кредитной политики ФРС надеется улучшить ситуацию на рынке труда.
