"Українську біржу" і ПФТС оцінили у 22 млн дол
"Український біржовий холдинг" (УБХ), 100% якого належить Московській біржі, повинен до 31 грудня 2013 року встановити контроль над ПФТС і "Українською біржею" (УБ). Це випливає з проекту меморандуму акціонерів ПФТС та УБ про консолідацію біржової інфраструктури, яким володіє видання "Комерсант-Україна". Саме до цієї дати акціонери двох бірж повинні обміняти належні їм акції на акції нової емісії УБХ. Перед цим холдинг, організований як ТОВ, повинен перереєструватися в ПАТ. Вже була встановлена вартість двох бірж - 22 млн дол.
Згідно з проектом меморандуму, документ набуде чинності, якщо до 30 липня його підпишуть міноритарії, які сумарно володіють не менше 20% ПФТС і 27% УБ. Московська біржа володіє в капіталі бірж 50%+1 акцією і 43% відповідно. "При наявності 70% голосів, які підтримують об'єднання, думки інших акціонерів, таких як я, можна не питати", - пояснив виданню власник 3% ПФТС Олександр Скляров.
Номінальна ціна акції УБХ складе 100 грн. При цьому одна акція ПФТС оцінена в 32 акції УБХ (тобто в 3200 грн), а акція УБ оцінена в 29 акцій УБХ (2900 грн). Номінали акцій обох майданчиків складають 1000 грн. Обміну будуть підлягати також частки в ТОВ "Біржовий центральний контрагент" та ТОВ "Український центральний контрагент", якими на 100% володіє Московська біржа. Їх оцінка повинна дозволити російському інвестору володіти від 50% до 60% холдингу.
Коефіцієнти обміну визначилися в ході оцінки двох бірж, яку провела ІК Dragon Capital, володіє 4% акцій УБ. Індикативна оцінка, заснована на середньому між підходами EV/Sales і P/Book, показала, що ПФТС коштує 13 млн дол., а УБ - 9 млн дол. Сумарна оцінка в 22 млн дол. в 3 рази більше їх статутних капіталів (7,1 млн дол.). Оцінка ПФТС багато в чому сформована депозитом на 9 млн дол., тоді як факторами, знижувальними її вартість, виявилися збитковість і "слабкі перспективи розвитку". "На відміну від ПФТС, УБ генерує позитивну операційну і чисту маржу. У неї можна порівняти найкращі перспективи розвитку і більш стійке ринкове становище",- йдеться у звіті ІК.
